規範銀信產品影響銀行盈利？

恆指低開256點，最低見到20926，但尾市跌幅大為收窄，恆指收報21106，下跌189點，跌幅0.9%，成交增至678億餘元。A股繼續下挫，上證綜合指數收報2575，下跌32點，跌幅1.2%。雖然20天線（2592）亦告失守，但仍企2550的重要支持位之上。

恆指低位一度下破20天線（21043）和250天線（21021），但收市扳回其上。恆指今個升浪由7月6日低位19778起步，本周一最高升至21806，一共升了2028點。若調整升幅的0.382，將見回21031，此目標今日已經見到。如果調整升幅的一半，目標則為20792。所以，只要不跌穿20792，暫時可視為調整。

民生銀行（1988）與中信銀行（988）相繼公布了中期業績，雖然都優於預期，但對股價幫助不大。信行今日收報5.09元，下跌0.14元，跌幅達2.7%。工行（1398）和中行（3988）跌幅都超過1%。

內銀股近日轉呈弱勢，有人歸咎於銀監會日前出手規範銀信產品，擔心會因此影響銀行盈利及增加資金壓力。影響是否真的這樣大？

銀監會向銀行下發通知，要求銀信合作產品在明年底前從表外資產轉入表內。何謂銀信合作產品？從表外資產轉入表內是甚麼意思？

銀信產品是指商業銀行和信託公司聯合設計推出的理財產品。銀行為了擴大信貸規模，通過信託平台將存量貸款從表（資產負債表）轉至表外，以規避貸款規模監控，可視為「灰色信貸」。表業務是指在資產負債表上反映的業務，例如銀行存款和貸款，表外業務是指商業銀行所從事的、按照會計準則不需列入資產負債表內、不成為資產負債，但能增加銀行收益的業務。

銀信產品融資從表外資產轉入表內資產後，銀行要按150%撥備覆蓋率作計提撥備，會吃掉銀行資本金，令資本充足率下降，對銀行造成融資壓力。

目前，表外的銀信產品存量達到2.8萬億人民幣，市場估計這些「灰色信貸」從表外轉入表內，可能吃掉銀行1400億元至5000億元資本金。不過，這僅佔下半年3萬億元估計新增信額的5%至17%，影響應該不大。

銀行是否需要為此增加融資？估計短期無迫切需要，因為有關規定要求在兩年內完成，而銀行一般都習慣在最後限期前才採取實際行動。

至於對銀行盈利的影響，應該屬於中性，因為銀信合作產品的息差往往高於銀行自身的平均息差，因此轉入表內後，反而可以利差擴大，抵銷因增加撥備對利潤造成的影響。此外，對於銀信合作產品，銀行一方還會收取不同費用，如前端費0.3%-1.5%、托管費0.1%,以及資產轉讓利差收費，這類產品將來叫停的話，一定程度上會影響銀行的中間業務收入，但考慮到中間業務收入佔銀行整體收入比例較小，加上銀行的中間業務收入來源相當多元化，所以有關規定對銀行的中間業務收入影響將有限。

總結而言，銀監會規範銀信產品的消息，只是內銀股升後回吐的一個藉口。