恆指試衝20615阻力

美股昨晚走勢出人意表，道瓊斯工業平均指數一度下跌147點，最低見到10007，但收報10229，倒升75點。美股正處於業績公布期，走勢特別反覆。今晚公布業績的包括大摩、富國銀行、可口可樂、星巴克、高通百度及eBay。

A股今日繼續造好，上證綜合指數最高見到2553，收報2539，上升6點，升幅0.26%，但以收市指數計，仍未確認突破2550阻力位。

恆指今日高開113點，上午最高見到20472，之後急速回落至20334全日低位，可視作後抽20天線。午後再展升勢，尾段見到20494的全日高位，收報20487，上升223點，升幅1.1%，成交增至551億餘元。恆指重越20天線，短期可望再試100天線阻力(20615)，回落支持20330。

鋼鐵股大漲 大家是否過分樂觀?

內地超過20家鋼廠宣布調高鋼材出廠價格，刺激鋼鐵股股價大幅上漲，鞍鋼(0347)收市報11.7元，上升0.86元，升幅達到7.9%。馬鋼(0323)和重慶鋼鐵(1053)則分別上升7.5%和9.9%。

今次調整價格的主要是一些軋製鋼材，如熱軋卷板和冷軋卷板，調整幅度大約是每噸20元至30元人民幣，相對於先前大型鋼廠的產品下調幅度由每噸150元至800元，有點微不足道。

正當大型鋼廠還在下調產品價格之際，中小型鋼廠卻反其道而行，主要是因為大型鋼廠的鋼材出廠價一直滯後於市場價格，它們先前的減價動作屬於「追減」，以貼近市場價格。

其次，目前部分鋼材的市場價格已逼近鋼材的平均生產成本，甚至低於生產成本，因此令進一步降價空間收窄。加上中小鋼廠從5月開始檢修停產，其他大型鋼廠在6月亦加入檢修行列，令產量有所減少，特別是軋製環節產品。

不過，鋼材價格進一步上調空間應當有限，因為第三季度一向屬於行業淡季，許多企業還正面對"去庫存化"(意即降低庫存)的問題，預計要到第四季度才會有需要再補充庫存，為行業帶來實質需求。所以，對於鋼價以致鋼鐵價，還是不宜看得過分樂觀。