中信集團擬上市 邊隻股最得益？

美股昨晚大幅反彈，帶動今日港股高開。恆指高開258點，以裂口升穿100天線，最高見到20848。午市初段最低曾回跌至20730，尾市再有買盤入市，恆指收報20815，上升226點，升幅1%，成交增至698億餘元。

值得留意的是，7月期指在現貨收市後繼續攀升，最後以全日最高位20918收市，呈現高水103點。若美股今晚表現平穩，恆指在下周初料可挑戰250天線阻力（20980）。

A股先軟後揚，上證綜合指數最低見到2549點，但在金融股帶動下，收市扳回2572，上升9點，升幅0.38%。上證綜指呈現六連陽，而且連續第二日收於2550之上。若能連續三日收於2550之上，可初步確認跌勢見底，下一步可挑戰2648-2686。

農行A股(601288)再創新高(2.84元)，收報2.81元，上升0.08元，升幅接近3%。H股今日亦創新高價（3.5元），收報3.48元，上升0.18元，升幅達5.5%。

有消息指中信集團可能於明年來港整體上市，集資規模可達120億美元(超過900億港元)。如果上市成功，將成為明年港交所最大規模IPO。

大家可能會問，為甚麼中信集團要選擇來港上市，而不在A股上市？如果中信集團在港上市，對「阿仔」中信泰富會有何影響？

在港上市可以提高國際知名度，除了這個原因外，更重要的原因是，大型國企要在A股整體上市，已上市的子公司需要先由母公司進行私有化，而H股在這方面比較寬鬆，如中石化（386）是在上海石化（338）和儀征化纖（1033）在港上市後，才來港上市。

中信集團目前有９家上市企業，A股有4家，分別為中信銀行（601998）、中信證券（600030）、中信國安（000839）和中信海直（000099）；香港有５家，分別是中信泰富（267）、中信銀行（998）、中信資源（1205）、中信２１世紀（241）和亞洲衛星（1135）．至於中信１６１６（1883），嚴格來說是中信集團的孫子，因為中信１６１６的控股股東是中信泰富。如果中信集團要將A股上市的４家公司一一私有化才整體上市，將夜長夢多。

截至去年底止，中信集團總資產為21538億元人民幣，但資產負債比率達897%，高於國資委設定的85%上限，所以確有需要通過上市集資，降低負債比率。

倘私有化亞 只須動用12億

若中信集團來港上市，對於已在香港上市的子公司如中信泰富等的影響可能有兩方面：一、增加子公司私有化的可能性；二、投資者可能由子公司轉投母公司。

說到私有化，如果子公司股價每股資產淨值，私有化機會應較低。目前，其在港上市的４家子公司當中，只有中信泰富和亞洲衛星股價低於每股資產淨值，中信集團持有亞洲衛星74.4%股權，後者市值約46.5億元，中信集團只要動用約12億元，就可以把亞衛私有化。